945、总收益互换

945、总收益互换 (第2/2页)

同时这个操作还有一个好处，规避对冲基金信息披露，不用把该项投资体现在资产负债表上，达到隐蔽自身的效果。
　　
　　但投行需要面对信用风险和市场风险双重风险。
　　
　　巴菲特在2002年的致股东信中，曾预警“总收益互换”风险：总收益互换使得保证金要求像个笑话，当查理和我读完主要银行财务报告脚注中描述的衍生品活动时，我们唯一能理解的就是，我们完全不理解这些活动中蕴藏了多少风险……
　　
　　巴老头其实描述的有些夸张了，保证金还是要缴纳的，不然投行也担心被白嫖。
　　
　　考虑到远景资本过往的骄人战绩与资管规模，贝兰克梵已经有所意动了，他说道：“戴伦，你愿意缴纳多少保证金？”
　　
　　“20%。”
　　
　　夏景行也有点怕杠杆倍数太高了导致玩砸了，所以保守的要个五倍杠杆，同时手里还会预留一定资金，在有个股出现反弹的时候，随时可以追加保证金，确保万无一失。
　　
　　贝兰克梵没说话，看向麦晋桁，后者一脸沉思。
　　
　　为了赚点小钱，拿几百亿去陪客户玩，投行的生意就是这么不容易。
　　
　　不过话说回来，既然市场有这类成熟产品，那就是充分考虑了风险与解决方案。
　　
　　华尔街投行都是老手了，向来只有他们坑对冲基金，还很少出现对冲基金坑他们的事情。
　　
　　真出现了，那也是小概率事件，大不了拿利润去冲抵好了。
　　
　　这就和卖保险是一回事，允许一定比例的出险率。
　　
　　“行，这活我们摩根士丹利接了。”
　　
　　考虑到今年难看的财报，麦晋桁觉得远景资本这单生意还是可以试试的。
　　
　　夏景行看向贝兰克梵，后者点点头：“没问题，我们也接。”
　　
　　终于说服了两个白手套，夏景行脸上露出了一丝微笑，又道：“我们还有个小小的要求，聘请高盛和摩根士丹利设计高杠杆看跌衍生品卖给各大投资机构，撮合与我们的对手盘交易。”
　　
　　贝兰克梵怔了一下，随即哈哈大笑：“没问题，这属于增值服务。”
　　
　　干这种脏活也不是一次两次了，贝兰克梵对此熟门熟路的。
　　
　　去年高盛就帮远景资本设计了一款合成型CDO，销量很是不错，大量的投资机构购买了这款产品，与远景资本成为对手盘。
　　
　　随着次贷风暴的发生，这些投资者裤衩都已经亏没了，而远景资本则赚的盆满钵满。
　　
　　要想搞点花活，根本离不开华尔街投行的帮助。
　　
　　只要给钱，什么对手投行都能给你忽悠来。
　　
　　当然，交易是绝对公平的，输赢取决于机构之间对次贷的认知差异。
　　
　　麦晋桁深深的看了夏景行一眼，年纪轻轻的，心已经跟他们一样黑了，也只有这样的人才能玩转华尔街啊！
　　
　　“行，这个很简单的。”
　　
　　麦晋桁满面笑容，反应撮合对手盘，他们作为投行又可以挣一笔佣金，何乐而不为呢？
　　
　　中介就是这样，吃两头，有时候拿了一头的钱去帮忙坑另一头。
　　
　　夏景行与贝兰克梵、麦晋桁在房间内秘议了两个多小时，走出门的时候，外面的人都已经走的七七八八了。
　　
　　夏景行叫上伊凡卡，正准备走人，被保尔森喊住了。